Investmentfonds und ETFs einfach erklärt: Wie sie funktionieren und wo die Unterschiede liegen

Person informiert sich am Schreibtisch über Investmentfonds und ETFs.

Investmentfonds und ETFs einfach erklärt: Wie sie funktionieren und wo die Unterschiede liegen

Investmentfonds und ETFs gehören zu den bekanntesten Möglichkeiten, Geld am Kapitalmarkt anzulegen. Beide bündeln das Geld vieler Anleger und investieren es nach bestimmten Regeln in Wertpapiere oder andere Vermögenswerte. Trotzdem werden die Begriffe häufig so verwendet, als wären Fonds und ETFs zwei völlig unterschiedliche Anlageformen.

Das ist nicht ganz richtig: Auch ein ETF ist ein Investmentfonds. Der wesentliche Unterschied liegt meist darin, wie der Fonds verwaltet wird und nach welcher Strategie die enthaltenen Anlagen ausgewählt werden.

Wer sich erstmals mit Fonds oder ETFs beschäftigt, sollte deshalb nicht nur auf Kosten oder vergangene Wertentwicklungen schauen. Wichtiger ist zunächst zu verstehen, was ein Fonds überhaupt ist, wie Streuung funktioniert, welche Risiken bestehen und warum nicht jeder Fonds oder ETF automatisch zu jedem Anlageziel passt.

Wie sich langfristiges Investieren grundsätzlich vom kurzfristigen Sparen unterscheidet, erklären wir ausführlicher im Beitrag „Sparen und Investieren: Wo liegt eigentlich der Unterschied?“.

Was ein Investmentfonds eigentlich ist

Ein Investmentfonds bündelt das Geld vieler Anleger in einem gemeinsamen Fondsvermögen. Dieses Kapital wird nach einer festgelegten Anlagestrategie beispielsweise in Aktien, Anleihen oder andere Vermögenswerte investiert.

Wer Anteile an einem Fonds kauft, erwirbt damit nicht unmittelbar einzelne Aktien oder Anleihen aus dem Fonds. Stattdessen besitzt der Anleger Fondsanteile, deren Wert sich nach der Entwicklung des Fondsvermögens richtet.

Ein wichtiger Grundgedanke dabei ist die Streuung. Statt das gesamte Kapital von einer einzigen Anlage abhängig zu machen, kann ein Fonds auf viele verschiedene Unternehmen, Branchen, Länder oder Anlageklassen verteilt sein. Dadurch lässt sich das Risiko einzelner Anlagen reduzieren.

Streuung verhindert jedoch keine Verluste. Wenn ganze Märkte oder bestimmte Anlageklassen an Wert verlieren, kann auch ein breit aufgestellter Fonds deutlich schwanken. Wie hoch das Risiko tatsächlich ist, hängt deshalb wesentlich davon ab, worin der jeweilige Fonds investiert.

Was bedeutet Sondervermögen?

Bei Investmentfonds wird das angelegte Vermögen grundsätzlich getrennt vom eigenen Vermögen der Fondsgesellschaft verwaltet. Bei entsprechenden Fondsstrukturen spricht man deshalb von Sondervermögen. Das Geld der Anleger gehört damit nicht einfach zum Betriebsvermögen der Gesellschaft, die den Fonds verwaltet.

Gerät die Fondsgesellschaft in wirtschaftliche Schwierigkeiten, fällt das Fondsvermögen grundsätzlich nicht einfach in deren Insolvenzmasse. Das ist ein wichtiger rechtlicher Schutz für Anleger.

Sondervermögen bedeutet allerdings nicht, dass die Geldanlage vor Verlusten geschützt ist. Sinkt der Wert der enthaltenen Aktien, Anleihen oder anderen Anlagen, kann auch der Wert der Fondsanteile fallen. Der Begriff beschreibt also die rechtliche Trennung des Vermögens – nicht eine Garantie für dessen Wert.

Aktiv gemanagter Fonds und ETF: Wo liegt der Unterschied?

Bei einem aktiv gemanagten Investmentfonds entscheidet ein Fondsmanagement, welche Wertpapiere gekauft, gehalten oder verkauft werden. Ziel ist es in der Regel, mit einer bestimmten Strategie auf Marktchancen zu reagieren und einen festgelegten Vergleichsmaßstab zu erreichen oder zu übertreffen.

Ein ETF verfolgt meist einen anderen Ansatz. Viele ETFs bilden einen bestimmten Index möglichst genau nach, beispielsweise einen Aktienindex. Die Zusammensetzung richtet sich dann nicht laufend nach einzelnen Entscheidungen eines Fondsmanagers, sondern nach den Regeln des zugrunde liegenden Index.

Dadurch unterscheiden sich beide Ansätze vor allem bei Verwaltung, Strategie und Kostenstruktur. Aktiv gemanagte Fonds benötigen in der Regel mehr laufende Analyse und Betreuung. ETFs sind häufig günstiger, weil sie einen Index weitgehend regelbasiert abbilden.

Das bedeutet jedoch nicht, dass ein ETF automatisch die bessere oder risikoärmere Anlage ist. Entscheidend bleibt, welchen Markt, welche Unternehmen oder welche Anlageklasse der jeweilige Fonds abbildet. Ein ETF auf einen sehr kleinen oder spezialisierten Markt kann deutlich stärker schwanken als ein breit aufgestellter Fonds.

Wer regelmäßig investieren möchte, kann sowohl aktive Fonds als auch ETFs über einen Sparplan nutzen. Wie ein solcher Fondssparplan grundsätzlich funktioniert, erklären wir in einem eigenen Beitrag.

Warum Streuung wichtiger ist als der Name des Produkts

Ob eine Geldanlage breit oder eng aufgestellt ist, hängt nicht allein davon ab, ob es sich um einen ETF oder einen aktiv gemanagten Fonds handelt. Entscheidend ist vielmehr, wie das Fondsvermögen tatsächlich verteilt ist.

Ein Fonds kann beispielsweise in viele Unternehmen aus unterschiedlichen Ländern und Branchen investieren. Dadurch hängt die Wertentwicklung weniger stark von einzelnen Unternehmen oder einzelnen Märkten ab. Umgekehrt kann auch ein ETF sehr konzentriert sein, etwa wenn er nur eine bestimmte Branche, Region oder kleine Gruppe von Unternehmen abbildet.

Eine breite Streuung kann Einzelrisiken reduzieren, schützt aber nicht vor allgemeinen Marktschwankungen. Wenn große Teile eines Marktes gleichzeitig an Wert verlieren, kann auch ein breit gestreuter Fonds deutliche Verluste verzeichnen.

Deshalb lohnt es sich, nicht nur auf Begriffe wie „ETF“, „Fonds“ oder einen bekannten Index zu schauen. Wichtiger sind die tatsächliche Zusammensetzung, die Verteilung auf verschiedene Anlagen und die Frage, ob das jeweilige Risiko zum eigenen Anlagehorizont und Ziel passt.

Welche Rolle Kosten bei Fonds und ETFs spielen

Kosten beeinflussen die langfristige Wertentwicklung einer Geldanlage, weil sie regelmäßig vom angelegten Vermögen oder von den Erträgen abgezogen werden. Deshalb sollten sie bei der Auswahl eines Fonds oder ETFs nicht nur nebenbei betrachtet werden.

Bei aktiv gemanagten Fonds können beispielsweise laufende Verwaltungs- und Managementkosten anfallen. Je nach Produkt können zusätzlich Ausgabeaufschläge oder weitere Gebühren hinzukommen. ETFs haben häufig eine niedrigere laufende Kostenquote, weil sie meist einen Index regelbasiert nachbilden und kein aktives Fondsmanagement benötigen.

Niedrige Kosten allein machen eine Anlage jedoch noch nicht passend. Ein günstiger ETF auf einen sehr konzentrierten Markt kann für einen Anleger ungeeigneter sein als ein etwas teurerer, breiter aufgestellter Fonds. Ebenso sollte bei aktiv gemanagten Fonds nicht nur auf die Kosten geschaut werden, sondern auch darauf, welche Strategie verfolgt wird und ob sie nachvollziehbar zum eigenen Anlageziel passt.

Wichtig ist deshalb, Kosten immer zusammen mit Anlagestrategie, Streuung, Risiko und Anlagehorizont zu betrachten. Erst im Zusammenspiel dieser Punkte lässt sich einschätzen, welche Rolle die Gebühren für die eigene Entscheidung tatsächlich spielen.

Welche Risiken Anleger kennen sollten

Investmentfonds und ETFs können im Wert steigen, aber ebenso deutlich fallen. Wer investiert, sollte deshalb damit rechnen, dass das angelegte Kapital zwischenzeitlich Schwankungen ausgesetzt ist und Verluste möglich sind.

Wie stark diese Schwankungen ausfallen, hängt unter anderem davon ab, in welche Anlageklassen, Regionen und Branchen investiert wird. Aktienfonds reagieren beispielsweise anders auf Marktbewegungen als Fonds mit einem hohen Anteil an Anleihen. Auch Währungsrisiken können eine Rolle spielen, wenn Anlagen außerhalb des Euro-Raums enthalten sind.

Hinzu kommen Unterschiede bei der Zusammensetzung. Ein breit gestreuter Fonds verteilt Risiken auf viele Anlagen. Ein stark spezialisierter Fonds oder ETF kann dagegen stärker von einzelnen Branchen, Ländern oder Marktsegmenten abhängig sein.

Entscheidend ist deshalb nicht die Frage, ob ein Fonds oder ETF grundsätzlich „sicher“ oder „riskant“ ist. Wichtiger ist, welche Risiken konkret enthalten sind und ob der eigene Anlagehorizont ausreichend lang ist, um zwischenzeitliche Schwankungen aushalten zu können.

Wer Geld in absehbarer Zeit sicher benötigt, sollte es deshalb nicht ohne Weiteres denselben Risiken aussetzen wie Kapital, das langfristig für den Vermögensaufbau vorgesehen ist.

Fonds und ETF sind nicht dasselbe wie ein Sparplan

Ein Fonds oder ETF beschreibt zunächst die Anlage selbst. Ein Sparplan beschreibt dagegen die Art, wie regelmäßig Geld investiert wird.

Wer einen Fondssparplan einrichtet, zahlt beispielsweise monatlich einen festgelegten Betrag in einen bestimmten Fonds oder ETF ein. Statt einmal eine größere Summe anzulegen, wird das Kapital Schritt für Schritt investiert. Je nach Anbieter können Sparraten später verändert, ausgesetzt oder beendet werden.

Dabei bleibt das angelegte Geld den Schwankungen des jeweiligen Fonds oder ETFs ausgesetzt. Ein Sparplan macht eine Anlage deshalb nicht automatisch sicherer. Er verteilt lediglich die einzelnen Käufe über verschiedene Zeitpunkte.

Ob eine Einmalanlage oder regelmäßiges Investieren besser zur eigenen Situation passt, hängt unter anderem davon ab, wann das Geld zur Verfügung steht, wie lange es investiert bleiben kann und welche Schwankungen man finanziell tragen kann.

Fonds und ETFs richtig einordnen

Investmentfonds und ETFs sind keine Gegensätze. Beide ermöglichen es, Geld gebündelt in unterschiedliche Anlagen zu investieren. Unterschiede bestehen vor allem darin, wie die Auswahl der enthaltenen Wertpapiere erfolgt, wie der Fonds verwaltet wird und welche Kosten entstehen.

Für die eigene Entscheidung reicht deshalb die Frage „Fonds oder ETF?“ allein nicht aus. Wichtiger sind Anlageziel, Laufzeit, Streuung, Kosten und die Bereitschaft, Wertschwankungen auszuhalten.

Wer kurzfristig auf sein Geld angewiesen ist oder eine sichere Rücklage benötigt, sollte diese nicht mit langfristigem Kapitalaufbau vermischen. Für langfristige Ziele können Fonds und ETFs dagegen eine Möglichkeit sein, Vermögen schrittweise oder mit einer Einmalanlage aufzubauen – vorausgesetzt, die gewählte Anlage passt zur persönlichen Situation und zum gewünschten Risiko.

Entscheidend ist am Ende nicht, welches Produkt gerade besonders bekannt ist, sondern ob die Geldanlage verständlich aufgebaut ist und zum eigenen finanziellen Gesamtbild passt.

Wichtiger Hinweis
Dieser Beitrag dient der allgemeinen Information und stellt keine individuelle Anlageberatung oder persönliche Empfehlung für bestimmte Fonds, ETFs oder andere Finanzanlagen dar. Welche Anlageform geeignet ist, hängt unter anderem von den persönlichen Zielen, der finanziellen Situation, dem Anlagehorizont und der individuellen Risikobereitschaft ab. Investmentfonds und ETFs unterliegen Wertschwankungen. Verluste bis hin zum vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals sind je nach Anlage möglich. Frühere Wertentwicklungen lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf zukünftige Ergebnisse zu. Eine konkrete Anlageberatung oder Vermittlung von Finanzanlagen erfolgt ausschließlich im jeweils erforderlichen rechtlichen Rahmen und durch entsprechend befugte Personen.